三季度 ，险资持续加码银行板块 。其中 ，国有大行成为险资布局重点，邮储银行、建设银行获险资大幅增持，工商银行 、农业银行前十大流通股股东名单中首次出现险资身影 。此外 ，部分区域性城农商行也获得险资加仓。
业内人士认为 ，银行股的高股息特点与险资需求高度匹配，股息收益能够满足险资的收益需求。随着政策推动中长期资金入市 ，险资或成为未来权益市场重要的增量资金 ，盈利稳健 、股息回报较高的银行股将继续受到险资青睐 。
险资加仓国有大行股
三季报显示，多只国有大行股获险资加仓 。其中 ，邮储银行为险资增持数量最多的银行股。邮储银行三季报显示 ，三季度，平安人寿增持邮储银行21.89亿股 ，至23.82亿股 ，持股比例为3.55%，为邮储银行的第二大流通股股东 。
建设银行获得新华保险加仓 。三季度 ，新华保险旗下“新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品 ”增持建设银行880万股 ，至2.10亿股，持股比例为2.19%，为建设银行的第五大流通股股东。
工商银行、农业银行的前十大流通股股东名单中首次出现险资身影 。具体来看 ，截至三季度末 ，“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品 ”新进成为工商银行的第七大流通股股东，持股数量为7.57亿股 ，持股比例为0.28%；“中国平安人寿保险股份有限公司”新进成为农业银行的第四大流通股股东 ，持股数量为49.13亿股，持股比例为1.54% 。
除了加仓A股国有大行股之外 ，险资在港股市场也频频举牌、加仓国有大行H股。今年以来 ，中国平安集团及旗下子公司多次增持农业银行H股 、邮储银行H股 。
满足险资投资需求
业内人士认为，六大行分红稳定 、流动性强 ，能够满足险资的投资需求 ，对险资更具吸引力 。
三季报显示，六大行前三季度盈利规模保持稳健增长 ，合计实现归母净利润1.07万亿元。在盈利稳健增长的同时 ，六大行资产质量也呈现同步改善 。数据显示，截至9月末，六大行不良贷款率均较上年末下降 。此外 ，六大行一直是银行分红的主力军 ，分红力度稳定在较高水平。
事实上，银行股估值低、股息率较高 ，与险资的资产配置需求较为契合 ，一直以来都是险资重仓的核心板块。Wind数据显示，剔除平安系对平安银行的持股后 ，截至2025年三季度末 ，险资共出现在22家A股上市银行的前十大流通股股东名单中，持股市值3165.19亿元 。
除了国有大行之外 ，部分经济较发达地区的区域性银行也在三季度获得险资增持 。Wind数据显示 ，南京银行 、常熟银行 、无锡银行、苏州银行等获得险资增持。
业内人士表示，银行股估值低 、股息率较高 ，从长期投资视角来看 ，稳定且高额的股息收入能够为险资提供持续的资金流入，有助于保险资金的长期稳健运作，更好地匹配保险业务的赔付需求和资金运用计划 。
配置比例有望提升
展望未来 ，业内人士认为 ，随着政策推动长期资金入市，险资有望加大入市力度 ，对银行股的配置比例可能进一步提升 。
中泰证券研究所所长戴志锋表示 ，在当前政策环境与宏观环境背景下，险资入市提高权益投资占比态势逐渐深化。而在股票投资中 ，银行板块凭借其高股息的特点更受险资青睐 ，预计险资在未来将进一步加大银行股的持仓比例 。
值得注意的是，2026年初 ，非上市险企将开始实施新会计准则 。业内人士认为 ，在新会计准则下，二级市场的股价波动会直接影响险企利润 ，为降低利润表波动 ，险资青睐于配置估值稳定 、波动较低的股票，对银行股的配置需求将进一步强化。
太平洋证券银行业分析师夏芈卬认为，在新会计准则下 ，FVOCI账户成为险资权益投资主通道 ，险资对高分红、低波动资产的配置偏好进一步强化，银行股凭借类固收属性 ，成为险资拉长久期 、平滑利润的关键工具 。
（文章来源：中国证券报）
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