中信证券研报表示 ，特斯拉宏伟蓝图第四章发布 ，人形机器人是其核心产品，马斯克称特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人 。年初以来机器人的量产进程有所波折 ，随着特斯拉董事会为马斯克提供史上最大型激励计划 ，马斯克重心回归公司业务，在机器人业务上的精力投入加大 。目前机器人的硬件设计已接近定型，马斯克预计Optimus V3.0将在2026Q1发布 ，并在2026年年底前开启量产。中国供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色 ，量产进程加速，我们推荐关注特斯拉机器人产业链相关公司 。
全文如下汽车｜特斯拉机器人：宏伟蓝图核心 ，接近量产定型
特斯拉宏伟蓝图第四章发布 ，人形机器人是其核心产品，马斯克称特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人 。年初以来机器人的量产进程有所波折 ，随着特斯拉董事会为马斯克提供史上最大型激励计划 ，马斯克重心回归公司业务，在机器人业务上的精力投入加大。目前机器人的硬件设计已接近定型 ，马斯克预计Optimus V3.0将在2026Q1发布 ，并在2026年年底前开启量产。中国供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色，量产进程加速 ，我们推荐关注特斯拉机器人链相关公司 。
▍宏伟蓝图第四篇章发布 ，Optimus举足轻重 。
宏伟蓝图（Master Plan）是马斯克为特斯拉制定的战略规划，明确公司的阶段性发展目标。过去发布的宏伟蓝图各个篇章，对应特斯拉历次阶段性里程碑 。2025年9月 ，马斯克发布宏伟蓝图第四篇章 ，核心思想是通过整合人工智能 、自动技术和大规模制造能力，加速世界向“可持续富足”（sustainable abundance）的转型 。人形机器人作为将 AI 融入物理世界的重要载体 ，将成为特斯拉下一阶段的核心产品。马斯克在X平台上表示 ，特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人 。
▍马斯克重心回归，Optimus V3即将发布 。
年初时 ，马斯克给出量产爬坡计划 ，量产节点相比此前有所上调，并且明确了2030年之前作为年产百万台量级时点。2025年6月 ，特斯拉Optimus项目负责人更换 ，特斯拉重新梳理量产规划，目前着手于对Gen 2版本的机器人设计进行优化 ，再从明年开始大规模量产Gen 3版本的机器人 ，对于2030年年产百万台规划保持不变 。2025年9月以来，随着宏伟蓝图第四篇章以及董事提议新一轮薪酬激励的提出，马斯克的重心回归业务 ，表示自己在 Optimus 上投入的精力比任何其他事情都多 。人形机器人在阿联酋国家媒体领导人会见以及《创：战神》首映礼上亮相 ，产品日渐成熟。根据马斯克在特斯拉2025Q3业绩交流会上的指引，Optimus V3将在2026Q1发布 ，并在2026年年底前量产 。
▍核心零部件国产化助特斯拉机器人降本 。
根据马斯克在特斯拉股东大会上的指引 ，机器人未来的售价将低于2万美金，当前机器人存在降本空间。核心零部件国产化和规模效应是后续主要降本路径。中国供应链完备齐全 ，在规模化制造上具备优势 ，随着技术上实现对外资垄断领域的突破，中国企业凭借制造能力的优势 ，帮助机器人企业解决成本问题 ，在机器人产业发展浪潮中，扮演重要角色 。随着特斯拉机器人接近量产 ，国产供应链企业加快产能建设 ，泰国工厂是供应链重点布局的海外生产基地 。
▍风险因素：
机器人技术进步速度低于预期 、机器人应用场景的发展潜力低于预期、技术路线变动风险 、政策实施力度不及预期 、行业竞争加剧风险、法律法规风险、国际地缘政治风险。
▍投资策略：
9月以来，特斯拉发布宏伟蓝图第四篇章 、为马斯克提供史上最大型激励计划 、马斯克增持特斯拉股票等 。马斯克在机器人业务上的精力加大，机器人的硬件定型与量产节点临近 ，Optimus V3将在2026年Q1发布并在2026年年底前开启量产 。国产供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色 ，解决大规模制造与降本难题。随着特斯拉机器人进入量产阶段，国内企业有望陆续开始受益 ，因此我们推荐特斯拉机器人链相关公司 。
（文章来源：第一财经）
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